Solidly是DeFi领域具有标杆意义的去中心化交易所,凭借独创ve(3,3)经济模型,改变了传统AMMDEX的利益分配逻辑,也成为后续多条公链同类协议的底层设计蓝本。作为自动化做市商,它兼顾稳定币交易与普通代币兑换,针对关联资产与非关联资产设计不同池类型,降低大额兑换过程中的滑点损耗,从技术底层改善链上交易体验。和多数DEX不同,Solidly并没有简单追求锁仓总量,而是把资本效率作为核心目标,引导流动性向能够持续产生手续费的交易池集中,试图缓解行业普遍存在的重TVL、轻真实交易量的问题。
Solidly将投票托管机制与博弈模型相互结合,用户质押原生代币SOLID之后,会生成veNFT形式的veSOLID权益凭证,锁仓周期决定自身投票权重大小。每周开启一轮仪表板投票,veSOLID持有者可以投票决定各个流动性池的代币排放权重,最关键的区别在于,持有者仅能获取自己投票池子产生的全部交易手续费,而非平台整体手续费池,把投票行为和实际收益直接绑定在一起。代币释放量会跟随整体质押比例动态调节,市场质押占比越高,协议新增代币通胀越低,当绝大多数代币进入锁仓状态,新增奖励会趋近归零,依靠交易手续费维持系统运转,以此减少短期挖提卖对盘面造成冲击。同时协议支持贿赂市场,项目方可以支付额外代币贿赂投票者,换取自身交易池更高的奖励配额。
流动性提供者在Solidly平台的收益规则也存在明显区分,没有持有veSOLID的LP最多只能拿到四成奖励,拥有对应托管权益才可以解锁全部收益,这套设置倒逼流动性参与者深度参与治理,而不只是单纯提供资金池资产。合约层面保留TWAP时间加权价格预言机、链式兑换路由等基础能力,兼容传统AMM常用功能,外部协议可以直接读取价格数据用于借贷、衍生品等其他DeFi应用,降低第三方接入的开发门槛。veNFT凭证支持二级市场转移交易,打破传统投票托管代币锁仓后完全不可转让的限制,治理权益本身具备可流通属性,拓展了权益的使用空间。
Solidly适合三类链上参与者。普通交易者可以使用稳定币交易池完成大额稳定资产互换,获得较低滑点;流动性提供者可以根据投票周期,选择高手续费、高贿赂收益的池子部署资金,结合自身锁仓规划调整收益上限;公链本土项目方则可以借助贿赂市场快速为自身代币交易池争取流动性奖励,完成早期交易深度搭建。很多新兴公链的去中心化交易所,直接forkSolidly代码库,再针对代币参数、锁仓时长、手续费比例微调,快速搭建属于自身生态的ve型DEX,这也让这套技术模型走出原型,广泛落地在不同链上环境。
Solidly这套自洽飞轮模型高度依赖社区参与度。投票参与不足时,治理机制很难筛选出真实高交易量池子,容易出现奖励向高贿赂项目倾斜,交易量与流动性匹配失衡的情况。虽然底层代码逻辑完整,但机制效果取决于大量用户持续锁仓、主动投票,一旦市场情绪转向,大量解锁抛售会快速打破原本的博弈平衡。作为一份重要的DeFi实验范本,Solidly的价值不止在于交易所本身的交易功能,更在于给整个行业提供了治理、手续费分配、通胀调控互相联动的可复用技术思路,至今仍是研究DeFi代币经济绕不开的参考对象。

