北交所佣金万一不免五本身并不违规，真正违规的是万一免五，不少参与北交所、币圈衍生品市场的投资者很容易混淆费率规则，把免五和低费率两个概念混为一谈，进而踩进交易成本陷阱。简单来讲，万一代表万分之一的佣金费率，不免五就是继续执行单笔佣金不足5元按照5元收取的规则，这套模式完全符合监管框架，而一旦做到万一同时免五，就触碰监管红线，属于违规行为。很多投资者接触币圈合约、现货习惯了无最低手续费门槛，转到北交所交易时，会天然希望取消5元最低收费，这也是网上大量相关咨询出现的核心原因。
想要搞懂这件事，首先要分清费率、最低收费、全佣净佣三个关键概念。万一只是佣金的比例，监管允许券商向下协商佣金比例，但不能突破成本底线，北交所本身交易所经手费就要双边万1.25，这部分是交易所刚性收取，券商不能减免。这里很容易出现宣传套路，部分渠道对外宣传万一佣金，实际是净佣万1，交易所规费还要额外叠加，投资者实际承担的综合成本会远高于预期，和宣传的费率差距明显。不免五，是指单笔交易按照成交金额乘以佣金比例算出来的佣金，如果低于5元，依旧按照5元扣费，当单笔交易金额超过5万元之后，万分之一佣金计算结果就会大于等于5元，此时就会直接按照实际比例扣费，5元最低收费不会再产生额外成本。
对于经常做短线、小仓位高频交易的投资者，包括习惯币圈短线快进快出风格的交易者，不免五会直接拉高小额交易成本。举个实际计算例子，单笔1万元北交所股票交易，佣金万1，理论计算佣金是1元，因为不免五，实际券商要收取5元佣金；单笔10万元交易，佣金计算为10元，超过5元，就按10元收取。也就是说，小资金频繁做小额买卖的时候，哪怕谈下来万1低佣金，5元最低收费会显著抬高每一笔交易成本；但大额单笔交易，5元最低收费几乎不会带来影响。这也提醒投资者，不要一味追逐极低佣金比例，更要结合自己平时单笔交易金额来判断费率是否划算。
在实操开户调佣过程中还有不少坑点需要留意。北交所佣金和沪深主板佣金两套参数相互独立，主板谈好的佣金，不会自动同步到北交所板块，开通北交所权限之后，必须单独向券商客户经理申请调整费率。洽谈佣金时第一句话就要确认报价是全佣还是净佣，全佣代表报价已经包含经手费等规费，净佣代表规费另外计算。同时不要相信网络自媒体、陌生社交账号宣称的北交所万一免五账户，这类服务属于违规，要么是短期活动后续悄悄恢复高佣金，要么是非正规中介，还会带来账户异常、信息泄露风险。另外交易完成之后，可以直接查看交割单，逐笔核对佣金、经手费、过户费、印花税，确认实际扣费和协商标准是否一致。
不少币圈转战A股北交所的投资者，容易拿加密市场手续费逻辑直接套用，加密市场大多没有单笔最低手续费，就会主观认为北交所也应该取消最低收费。但证券市场监管逻辑和币圈完全不一样，设置最低佣金收费是为了防范券商恶性低价竞争，保障经纪业务基础服务能力。投资者做北交所交易，合理思路不是执着寻找免五账户，而是结合自己交易习惯，协商合规佣金，尽量避免过于碎片化小额高频交易，减少最低5元收费带来的成本损耗。
