Pi币（派币）是PiNetwork项目发行的代币，主打手机APP免费挖矿模式，和比特币、以太坊等主流加密货币存在本质区别，项目长期伴随巨大争议，中心化特征明显，同时存在极高参与风险。该项目2019年上线，对外宣传由斯坦福相关人员发起，依靠每日点击APP挖矿、邀请好友提升算力的模式快速积累大量用户，早期依靠“零成本挖矿、未来升值变现”的宣传在国内大范围传播，也是很多币圈新手最先接触到的代币项目。
Pi币最核心的特点就是手机挖矿机制，不需要矿机设备，用户只需登录应用完成签到即可获取代币，算力和邀请好友数量直接挂钩，这套拉新机制也是项目快速扩张的关键。不同于比特币开源代码、完全去中心化的设计，PiNetwork网络中心化程度较高，早期长期处于封闭主网阶段，代币无法自由对外转账交易，用户想要解锁手中代币，必须完成平台要求的KYC身份核验。总量设定为1000亿枚，大量代币掌握在项目方与早期参与者手中，存在持续解锁抛压，这也是后期价格持续承压的重要因素。
很多新手容易把Pi币和主流加密货币混淆，二者最大的差距体现在生态与流动性层面。比特币、以太坊拥有开源代码、海量去中心化应用、广泛的机构参与，而Pi币落地应用数量有限，生态大多围绕代币交易展开，实用场景稀缺。虽然开放主网后部分中小型交易所上线Pi币交易，但头部大型交易所长期保持观望态度，市场流动性偏弱，盘面深度不足，小额买卖就容易造成币价大幅震荡。网络上流传的天价收购、线下高价兑换等信息，大多是社群炒作噱头，可信度很低。
普通参与者还需要重视各类潜在风险。首先，国内监管明确警示此类虚拟货币交易活动不受法律保护，相关推广模式存在类似传销的特征；其次，项目收集大量用户实名信息，存在数据安全隐患；另外，市场充斥大量虚假场外交易、兑换骗局，不少用户在私下交易过程中遭遇资金损失。大量社群不断渲染暴富预期，刻意回避代币流通压力、生态短板等现实问题，容易诱导用户持续投入时间、发展亲友参与，一旦行情持续走弱，手中代币很难顺利脱手。
