比特币日常所说的比例,一般指比特币市值主导率,也就是比特币流通市值占整个加密货币市场总市值的百分比,是币圈用来观察市场资金风向的核心指标,近期该数值长期在58%‑61%区间来回波动。

比特币市值占比的计算方式并不复杂,用比特币实时流通市值,除以全部加密货币合并之后的总市值,就能得到对应百分比。不同行情平台偶尔会出现零点几个百分点的微小差异,主要是统计币种范围、稳定币是否计入统计口径不一样,但是中长期的趋势基本保持一致。这个指标和比特币本身涨跌不是完全绑定,有时候比特币价格在上涨,占比却在往下走,代表市场资金正在从比特币流出,流向以太坊以及各类山寨币种。
加密行业早期币种稀少,比特币市值占比曾经长期高于90%,几乎垄断整个加密市场。随着2017年ICO浪潮爆发,大量新项目诞生,市场资金疯狂涌入山寨币,比特币占比快速回落,一度跌到38%附近。后续多轮牛熊交替,占比反复震荡,熊市环境下资金偏向避险,占比会出现反弹回升;牛市中后期风险偏好抬升,山寨行情火热的时候,比特币占比往往阶段性下行。现货ETF推出之后机构资金持续进场,又推动比特币主导率重新回到58%以上的高位区间。

很多交易者会把比特币占比和币价结合在一起判断市场阶段。当比特币价格上涨,同时市值占比同步走高,说明增量资金优先选择比特币,市场重心集中在龙头资产;如果比特币价格上涨,占比持续下降,往往是山寨季到来的信号,市场愿意承受更高风险去追逐小币种收益;币价下跌、占比抬升,代表市场恐慌情绪扩散,资金从各类altcoin撤离回流比特币避险。不过需要注意,比特币占比只是辅助分析工具,不能单独拿来预测后续行情走向。

除了大家常说的市值占比,比特币还有其他不同维度比例概念。从供给层面,比特币最大供应总量固定2100万枚,目前已经挖出超过95%,还有一小部分比特币因为私钥丢失永久遗失,实际市场有效流通数量会进一步缩水。算力层面,各矿池、各个国家地区分别占有网络算力比例,反映出整个比特币网络算力分布格局,和市值占比属于两套完全不同的数据体系,日常交流当中如果没有特别说明,比特币比例默认指代市值主导率。
