比特币之所以稀缺，核心根源在于底层代码设置了2100万枚总量硬上限，叠加四年一次的区块奖励减半机制，再加上大量代币永久丢失、长期筹码锁仓，共同造就了它独有的数字稀缺属性，这也是它被市场称作数字黄金的关键基础。和各国法币可以由央行持续增发不同，比特币没有任何中心化机构能够随意新增供应量，所有发行规则从网络诞生之初就已经固定，想要修改总量规则需要全网绝大多数节点达成共识，现实中几乎不存在实现的可能性。这套恒定供给框架，直接从根源避免了货币超发带来的贬值问题，也是稀缺性最底层的支撑。
区块奖励减半机制持续收紧新增代币供给，不断强化比特币的稀缺程度。比特币依靠挖矿产出新代币，初始每个区块奖励50枚比特币，网络每产出21万个区块，大约四年时间，挖矿奖励就会自动减半。随着一次次减半，市场上新流入的比特币数量持续下降，通胀水平不断走低，越靠近2100万枚总量上限，新增流通的代币就越少。按照当前发行节奏，全部比特币预计将在本世纪中后期全部开采完毕，届时市场不会再有新的比特币产出，存量博弈的格局会彻底形成，供需关系也会随之发生长期改变。
理论总量不等于实际流通数量，大量比特币永久流失进一步放大稀缺效果。自网络运行以来，不少用户因为私钥遗忘、硬盘损坏、助记词丢失、误转账等各类问题，手中的比特币彻底无法动用。这些代币安静存放在区块链地址中，没有办法再次进入市场流通，相当于永久性退出市场。除此之外，不少早期筹码长期处于休眠状态，持有者长期选择囤币不动，持续减少市面上可自由交易的现货筹码。理论上的2100万枚上限，扣除流失与长期锁仓的部分，市场真实可流通的比特币数量远低于大众认知，进一步推高单枚代币的稀缺价值。
需要区分比特币的数字稀缺和黄金等实物稀缺的差异。黄金稀缺来自自然资源储量限制，随着开采技术进步、新矿脉发现，每年实物黄金供给依旧存在小幅增长空间。而比特币的供给曲线完全依靠代码执行，不受技术、地域、资源条件影响，供给节奏完全透明可预测。但同时也要客观看待，稀缺并不直接等同于价值上涨，稀缺只是影响行情的众多因素之一，市场情绪、资金流向、行业监管都会持续左右价格走势，投资者不能单纯依靠稀缺属性判断未来行情走向。
